Управление оборотным капиталом.

С переходом экономики к рыночному механизму хозяйствования изменяются целевые установки предприятия. Капитал как самовозрастающая стоимость становится основным критерием результативности деятельности. Показателем эффективности использования капитала является рентабельность как отношение балансовой прибыли к сумме основного и оборотного капитала.

Денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения (раздел II бухгалтерского баланса), обеспечивают непрерывность хозяйственной деятельности. Затраты на оборотный капитал в отличие от вложений инвестиций в основные средства производства быстро окупаются, поддаются корректировке при смене конъюнктуры рынка. Поэтому в современных условиях нестабильности экономики, низких темпов инвестирования рост эффективности хозяйствования происходит в значительной мере благодаря рациональному использованию оборотного капитала.

В последние годы перед предприятиями остро стоит проблема нехватки оборотного капитала. Данное явление обусловлено в определенной степени государственным регулированием в области ценообразования. Происходит опережение роста цен на сырье и материалы, средства производства по сравнению с потребительскими товарами. Прирост индекса потребительских цен за январь-ноябрь 2000 года составил 197,4%, средства производства — 265,1 %. Искусственное сдерживание цен государством ведет к оттоку денежных ресурсов и убыточности предприятий, что затрудняет возмещение затрат на оборотный капитал.

В экономике действует закон постоянного роста потребностей общества при ограничении ресурсов, который требует рационального использования всех факторов производства. Однако для предприятий республики характерен неэффективный менеджмент в области управления капиталом, в том числе оборотным. Несмотря на недостаток финансовых ресурсов, происходит их блокировка в дебиторской задолженности и запасах готовой продукции.
 
В январе-октябре 2000 года значительно увеличились складские запасы готовой продукции. Так, например, запасы ковровых изделий выросли в 5,7 раза, велосипеды — 5,7, ткани хлопчатобумажные — 4,1, радиоприемники — 3,3, телевизоры — 2,6. При этом ряду предприятий республики (ОАО «Мотовелло», Брестский радиотехнический завод и т.д.) согласно Постановлению Совета Министров Республики Беларусь от 25 февраля 2000 г. № 252 «Об изменении для отдельных промышленных предприятий порядка внесения платежей в бюджет, государственные целевые бюджетные и внебюджетные фонды» предоставлены льготы в виде отсрочки вышеназванных платежей для обеспечения воспроизводства оборотного капитала. В результате у данных субъектов хозяйствования снижается заинтересованность в рациональном использовании капитала, не выполняется принцип рыночной экономики, согласно которому капитал должен «работать», а не бездействовать. Происходит отвлечение ограниченных финансовых ресурсов от вложения в прибыльные предприятия и виды деятельности и, соответственно, снижается эффективность всего народнохозяйственного комплекса.

В целях повышения эффективности использования оборотного капитала необходимо, с одной стороны, совершенствовать регулирование государством экономики в сторону либерализации; с другой стороны, на микроуровне осваивать новые методы управления капиталом.

Управление капиталом — это процесс целенаправленного воздействия на капитал с целью обеспечения его эффективного использования. Прежде, чем определить отдельные меры данного воздействия, следует определить слабые места в области управления в текущем периоде. Для этого необходимо:

• оценить эффективность управления оборотным капиталом за текущий период;
• определить факторы повышения (снижения) эффективности использования оборотного капитала;
• проанализировать состояние и структуру оборотного капитала.

Эффективность управления оборотным капиталом означает уменьшение его величины при неизменном объеме производства, и следовательно, ускорение оборачиваемости капитала.

Оборачиваемость оборотного капитала следует рассматривать в развитии, с учетом внешних и внутренних условий, анализа согласованности процессов снабжения, производства и реализации. Функционируя, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который можно представить следующим образом. Необходимо изучить изменения оборачиваемости оборотных средств на всех стадиях их кругооборота: (продолжительность оборота оборотного капитала) х (удельный вес отдельных видов активов в их общей стоимости). То есть, изменение структуры (удельных весов отдельных видов активов предприятия) оказывает значительное влияние на оборачиваемость оборотного капитала.

Увеличение запасов сырья, материалов, с одной стороны, вызывает замедление оборачиваемости капитала, блокировку финансовых ресурсов. С другой стороны, недостаток запасов товарно-материальных ценностей может привести к снижению прибыли за счет роста цен за срочность поставок, невыполнение заказов в результате отсутствия материальных ресурсов.

Изменение величины незавершенного производства может быть обусловлено как неэффективным управлением капитала, так и увеличением объемов производства.
 Рост запасов готовой продукции и дебиторской задолженности указывает на проблемы со сбытом до продукции.

В целом увеличение (уменьшение) стоимости отдельных элементов оборотных активов, скорости оборота должно вызывать пропорциональное изменение стоимости и оборачиваемости остальных видов оборотных средств. Так, например, расширение производства обусловливает рост потребности в материальных ресурсах и, соответственно, большую величину производственных запасов, незавершенного производства и т. д.

Для ускорения оборачиваемости оборотного капитала, уменьшения его величины при сохранении объемов производства следует, с одной стороны, применять ресурсосберегающие технологии; с другой стороны, совершенствовать управление в области финансово-коммерческой деятельности предприятия. При этом управление в области использования оборотного капитала включает следующие меры:

• определение оптимальной величины оборотных средств по созданию производственных запасов;
• совершенствование системы сбыта продукции;
• изменение форм взаиморасчетов, кредитной политики предприятия.

Схематически процесс определения величины оборотных средств по созданию производственных запасов представлен на рис. 2. На основе портфеля заказов и перспективных оценок спроса составляется производственный план, который содержит информацию о времени и сроках производства определенной продукции. В соответствии с производственным планом для каждого изделия указывается перечень необходимых сырья, материалов и комплектующих изделий, необходимых для производства. С учетом норм расхода соответствующих материальных ресурсов на производство единицы продукции, норм запаса в днях планируется потребность в финансовых ресурсах для создания и поддержания производственных запасов на приемлемом уровне.

Кроме того, при определении оптимальной величины производственных запасов также необходимо учитывать, во-первых, прогнозы роста цен на ресурсы; во-вторых, увеличение суммы налога на прибыль в результате искусственного занижения себестоимости продукции.

Совершенствование системы сбыта продукции предполагает освоение новых рынков, изменение ассортимента, повышение конкурентоспособности посредством снижения себестоимости продукции и повышения ее качества, организацию эффективной рекламы. Выбор кредитной политики зависит от складывающейся ситуации на рынке определенного товара.